■ 株式会社リサ・パートナーズが発行した転換社債（CB）の設計・評価
市場：東証1部
業種：不動産業
株式会社リサ・パートナーズが、平成22年2月15日に決議した第三者割当2013年満期コールオプション条項付無担保転換社債型新株予約権付社債について第三者評価機関として設計・評価を行いました。
本CBのコールオプションは、株価が一定期間、転換価額の140％以上で推移した場合、発行会社はコールオプションを行使できる条件となっており、社債から普通株式への転換を促進できる仕組みになっています。
また、転換価額の下方修正条項が付されており、一定期間の株価平均値が転換価額を下回った場合には、転換価額の修正が行われ、本新株予約権の行使により転換される普通株式数が増加することとなるものの、当該下方修正が行われるのは1 回のみに限定されており、転換価額の下限値も設定されていることから、希薄化を抑制する仕組みです。
以上の付加条件を基本に発行会社普通株式の流動性、ボラティリティ等を考慮しモンテカルロ・シミュレーションにて公正価値評価を行いました。
プルータス・コンサルティングは、このような複雑な条件の付されているCBを過去100件以上設計・評価しております。
